垃圾債崩跌 美升息添變數

Third Avenue Focused Credit Fund這家知名基金公司，旗下的一檔垃圾債共同基金暫停讓投資人贖回，引發垃圾債2011年來最大跌幅，在金融市場掀起狂瀾，更加深股票等風險資產六年多頭行情告終的疑慮。富豪投資人艾康（Carl Icahn）表示，高收益債崩跌才剛開始。「新債券天王」岡雷克則表示，除非市場三天內止跌，否則可能促使聯準會（Fed）暫緩升息。規模最大的高收益指數股票型基金（ETF）、即150億美元的iShares iBoxx $高收益公司債ETF，11日重挫2%，以79.52美元收盤，創2009年7月來最低價。垃圾債券大跌，引發金融股下跌，加重美股11日頹勢，道瓊工業指數收盤大跌310點。交易員指出，11日市場重挫的最大導火線，是一檔知名垃圾債共同基金突然結束。上周Third Avenue Focused Credit Fund的投資人接到通知，必須等至少數月才能拿回自己的錢，因Third Avenue管理公司正清算這檔7.89億美元的基金。這項舉動印證投資人長久來的憂慮，即股市和債市極容易受市場氣氛驟變衝擊。隨著Fed下周可望啟動2006年來首次升息，市場焦慮日增，美國垃圾債與公債之間的殖利率差距大增，反映投資人察覺高負債企業爆發債務違約的風險攀升。一些避險基金也採取與Third Avenue類似行動，如Stone Lion Capital Partners表示，旗下幾檔信用避險基金已暫停讓投資人贖回。今秋凱雷集團的Claren Road資產管理公司也採取類似行動。部分投資人說，大宗商品與垃圾債價重挫，可能預告經濟面臨動盪。近來押空垃圾債券的富豪投資人艾康（Carl Icahn）11日在推特上發文說：「高收益債券跌勢才剛開始。」他警告，接下來發生的事會「非常危險，可能帶來災難」，並歸咎Fed的超寬鬆、零利率政策是始作俑者。DoubleLine Capital創辦人岡雷克更警告，如果Fed在此刻提高利率，可能導致更多市場動盪。他把這波賣壓拿來與2007年金融危機相提並論，並表示假如Fed在11日舉行貨幣政策會議，肯定不會升息。他說：「蟑螂永遠不只一隻。垃圾債市場的波動劇烈，應該會輕易讓Fed縮手，除非這波跌勢在未來三天內止住，否則他們難以提高利率。」




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